Integración financiera sin moneda propia: evaluación del modelo panameño ante volatilidad monetaria internacional y endurecimiento de políticas financieras globales

Abstract

El presente artículo evalúa el modelo panameño de integración financiera sin moneda propia en un contexto caracterizado por elevada volatilidad monetaria internacional y un progresivo endurecimiento de las políticas financieras globales. Desde un enfoque teórico y empírico, el estudio analiza las implicaciones macroeconómicas de la ausencia de soberanía monetaria, poniendo énfasis en los mecanismos de transmisión de choques externos y en las capacidades de ajuste del sistema financiero. La investigación se desarrolla bajo un enfoque cuantitativo–descriptivo, utilizando indicadores de presión financiera externa y endeudamiento externo como porcentaje del producto interno bruto, complementados con un análisis comparativo regional. Los resultados evidencian que la estabilidad macrofinanciera del modelo panameño es funcional, pero estructuralmente dependiente de las condiciones monetarias internacionales, dado que los choques externos se transmiten de manera directa ante la inexistencia de instrumentos de política monetaria autónoma. En este contexto, la solidez del sistema bancario, la regulación prudencial y la disciplina fiscal emergen como pilares centrales de estabilidad. Se concluye que la sostenibilidad del modelo requiere fortalecer los marcos institucionales y macroprudenciales para mitigar vulnerabilidades en un entorno financiero global cada vez más restrictivo y volátil.